高级管理者--财务危机应对与规划
什么是财务风险？企业都有哪些财务风险？
什么是偿债能力的最核心指标？
投资收益多了到底好不好？
现金流为负就一定会有财务风险吗？
研发资本化率如何影响报表上的盈利？
是不是所有的债都是坏的？
什么是商誉？商誉多了是风险吗？
钱多了是好事吗？企业要保有多少现金？
美国20世纪80年代做过研究，发现每四家破产企业当中，有三家实际上是盈利的。他们为什么破产了呢？不是因为没有利润，而是因为现金流断了。这就是所谓的“黑字倒闭”。
稻盛和夫先生讲过，要在土表正中相扑，不要把自己逼到土表的边缘再进行搏斗。稻盛和夫领导下的京瓷公司一直保有充足的现金，在一次又一次危机到来之时安然过关。不过，在企业发展顺利的年间，稻盛和夫却被投资人指责持有太多现金且不善利用财务杠杆。
在危机到来之时，我们不应该止步于危机的应对，我们更应该去深入思考，企业如何强身健体，避免危机？ 本课程分为救命篇、治病篇、养生篇。救命篇，企业危机之下的自救；治病篇，企业建立健康的经营模式，提高盈利能力；养生篇：如何打造企业的核心竞争优势。
培训时间：1-2天
培训对象
n 投资人/老板
n 公司总经理
n 核心高管团队
· 偿债风险
² 现金对短期有息负债保障不足
² 净现金为负数
· 现金流风险
² 经营活动现金流为负数
² 应收账款回收速度慢于行业平均水平
² 存货周转率低于行业平均水平
· 盈利风险
² 毛利率低于行业平均水平
² 盈利过高依赖于政府补助
· 结构风险
² 资产负债率高于70%（非金融企业）
² 短期负债比例高，偿还压力大
² 商誉占净资产比例超过25%
培训收益
n 掌握现金流危机的快速应对方法
n 识别成本的不同类型，助力经营决策
n 学习OPM现金流模式对企业资金的影响
n 掌握判断投资项目盈利能力的工具与方法
n 规避并购中可能出现的财务风险
救命篇：靠现金流存活
一、 财务风险的“四维度”
· 头脑风暴：你所知道的财务风险有哪些？
· 财务风险的四个维度及权重
² 偿债风险
² 现金流风险
² 盈利风险
² 结构风险
· 企业财务分析的框架
² 比率分析
² 质量分析
² 战略分析
· 报表是用来淘汰公司的！
二、 财务风险的晴雨表：现金流与偿债指标
· 三种不同的现金流
· 现金流的三种模式
² 不同阶段的现金流模式
· 存量分析：企业应该保有多少现金
² 现金比率
² 净现金值
案例：钱多的烦恼与钱少的烦恼
· 流量分析：现金流与偿债的关系
² 经营现金流短期偿债指标
² 经营现金流长期偿债指标
² 利息保障倍数
三、 获现危机：利润不能转化现金流
· 现金流与利润的非对称性
² 现金流与利润的区别
² 营运资本的两种模式
--哪些公司是OPM模式
--如何衡量行业话语权
² “黑字倒闭”的危机
· 现金流的相关指标
² 利润变现比率
² 销售收入含金量
² 营运资本周转率指标
² 各行业的现金周期
四、 偿债风险与现金流风险的应对
· 保持合适的现金
· 避免非相关多元化的扩张
· 聚焦策略：掌握行业话语权
治病篇：靠利润发展
一、 盈利的终极指标—ROE净资产回报率
· ROE包含哪些维度？
² 经营的效率
² 投资的效率
² 融资的效率
· ROE的风险值设定
² 股东的底线是多少
² 是否可以用ROA来代替？
² 其他备选指标：EVA经济增加值
二、 关注核心利润 — 盈利的逻辑
· 何为利润：利润是人为的！
² 权责发生制与配比原则
² 存货是成本吗？
² 收入的确认
² 费用的确认
· 企业盈利分析框架
² 核心利润的概念
主要，次要，经常，非经常
² 剔除盈利的杂音：投资收益与政府补贴
· 谁扭曲了利润？
² 研发费用：资本化or费用化
² 冗余存货是资产吗？
² 折旧年限谁来定？
三、 关于盈利的指标
· 核心竞争力：毛利润
· 净利润
· 核心利润占比
· 投资收益占比
· 政府补贴占比
· 考虑增加的指标
² 销售费用增长比例高于销售收入增长比例
² 管理费用增长比例高于销售收入增长比例
² 研发费用资本化率
四、 提高盈利的解决方案
· 聚焦主营业务，增加核心业务占比
· 产品差异化，掌控定价权
· 控制非相关多元化
· 远离薄利多销的陷阱
养生篇：打造核心资源
一、 资金来源：向谁融资最合理
· 融资考虑三要素
² 成本
² 期限
² 风险
· 成本、期限、风险的匹配
² 短债长投
· 几种不同的负债率
² 总资产负债率
房地产公司的负债率被高估了吗
² 有息负债率
² 净负债率
二、经营杠杆：重资产还是轻资产？
· 固定成本与变动成本
· 什么是经营杠杆率？
· 杠杆率高的危害？
三、 并购中的风险
· 并购的几种方法及优缺点
· 并购中的灰犀牛：商誉
² 什么是商誉？
² 商誉的减值
² 商誉对盈利的反噬作用
· 商誉的指标
² 商誉占净资产比
四、投资与融资的风险应对
· 降低负债率：加大自有资金的使用
· 外部协作：降低经营杠杆率
· 期限与风险匹配：避免短债长投的风险
落地篇：知识总结与工具落地
一、 学员互动与练习
· 应用财务风险分析模型
导入学员公司案例
· 学员公司展示分析成果
二、 测评表的使用逻辑与注意事项
· 绝对指标与相对指标的优劣
· 有可能被“误杀”的公司
o 现金流为负
o 公司发展的阶段
三、 打通任督二脉：杜邦金字塔模型
· 公司靠什么赚钱？
² 如何打造一家筋骨强健的公司？
四、 讨论：一个优秀公司的指标值
· 如何定义同行业的优秀公司？
· 制定自己公司的阶段性指标
